Acciones versus Bonos

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Este post es fruto de una discusión bastante interesante que se ha venido librando en una de las biblias de Wall Street, en concreto Barron's durante la última semana y en la cual se ha discutido sobre la verdad del lema que a largo plazo las acciones son siempre más rentables que los bonos. Un reciente estudio ha puesto en entredicho este lema mundialmente aceptado por todos

Un gurú llamado Arturo Perez Reverte

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Éste documento viene de la mano de un paisano nuestro de Cartagena, el magnífico escritor Arturo Pérez Reverte, que por si faltara poco a parte de tener una reconocida pluma parece tener un sexto sentido con esto de la crisis. Abajo os pongo el contenido de un editorial titulado "Los Amos del Mundo" escrito en "El Semanal" el 15 de noviembre de 1.998, o sea hace 11 años, en el que augura la crisis, pero con un nivel de detalle asombroso.

Mercado Secular. Alcista o Bajista

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Una tendencia secular de un mercado, no es otra cosa que una tendencia de mercado de muy largo plazo, esto significa que los precios se mueven en una misma dirección durante un periodo igual o superior a diez años. ¿En qué momento nos encontramos? Pues según los gráficos que abajo indico, nuestra situación de muy largo plazo es bajista ya que comenzó este mercado en el año 2.000 y llevamos inmersos en el mismo con maximos y minimos decrecientes casi 9 años, aunque la tendencia del mercado de renta variable es alcista.

La paradoja de España: Destruye menos PIB y aumenta mas el Paro.

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La gran paradoja sobre la que en multitud de ocasiones no he encontrado la respuesta es la situación curiosa de España que desde que comenzó la crisis es de las que mejor comportaiento en términosde PIB ha tenido sin embargo la destrucción de empleo ha sido enorme, mientras que en otros paises ha sido al contrario.

Michael Jackson cantando al Demerol.

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Esta muerte como la de otros muchos grandes artistas estoy seguro que estará para siempre rodeada por un halo de misterio que nunca nadie podrá explicar. Para empezar escuchar la canción Morphine donde justo en el minuto 3:46 menciona en varias ocasiones el medicamento que casualmente le ha matado.



La pregunta hoy en día después del impresionante rally de los mercados durante las últimas dos semanas es si la pesadilla ha pasado ya y podemos volve por tanto a los mercados financieros in ningún tipo de medio.

Esta misma pregunta me la llevo realizando desde hace unos días, a pesar de la visión estrategica de los mercados que colgué hace unos días donde pronosticaba este rally aunque quizas haya ido un poco más lejos de lo previsto.

Para contestar esta pregunta he encontrado una tabla en una web americana donde estudia en mercados bajistas este tipo de rallies tanto en duración como em profundidad y que más abajo os pego.

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En esta última lo único diferente ha sido la velocidad de la subida ya que en tan solo dos semanas el SP500 ha subido casi un 21 % la mayor velocidad desde 1.938, hechando un vistazo al cuadro observamos que en el mercado bajista 1.973-74 se produjeron dos rallies de un 10 % cada uno, en el año 2.000-02 hubieron tres: 19 %, 21 % y 20 %, en el actual mercado bajista llevamos cuatro: 12 % ,18 % ,24 % y 21 %.

Fijandonos en la crisis del 29 nos encontramos con un primer rally de nada más y nada menos que un 48 % y posteriormente 5 de un 20 %.

Por lo tanto mirando la historia podemos extraer dos lecciones: por un lado que no nos podemos confiar ya que rallies como este en todos los mercados bajista ha habido y por otro lado que hay que estar atentos ya que si va mucho más allá quizás nos encontremos en el final de todo con permiso de 1.929.



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    Nacido en el lugar dónde el Sol pasa el Invierno. Un santo varón. Mazarrón. Las gaviotas y el olor a salitre. Dime que me quieres. Me chupo el dedo.

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