No salgo del asombro al observar las cifras que se mueven en este deporte con el anuncio de fichajes de personas porque al final son personas que pueden valer como Kaka más de 60 millones de Euros, pero es que hablo con mi amigo Antonio y mi hermano Jorge y hablan de que existen clausulas y ofertas por jugadores superiores a 150 Millones de Euros, pero mi pregunta es ¿es el fútbol tan buen negocio?.


Para responder a esta pregunta he localizado un estudio realizad por el profesor de la UB José Maria Gay, donde recoge el comportamiento financiero de los clubes de fútbol españoles durante la temporada 2007/08.


¿Es un buen negocio?




Viendo la tabla de arriba no parece que sea un negocio demasiado bueno de hecho en la temporada 07/08 se registró una perdidas ordinaria de unos 300 Millones de Euros aunque via Extaordinarios finalmente se consiguieron unos resultados positivos después de impuestos de 48 Mllones de Euros y un Cash-Flow de unos 400 Millones de Euros. Pero sin embargo no nos llevems a engaño ya que la tarta está mal repartida pues por un lado se encuentra el Real Madrid y Barcelona que son los únicos clubes que consiguen un resultado ordinario positivo y luego el resto. En cualquier caso el resultado despues de impuestos es positivo en todos los clubes excepto ocho (Betis, Almeria, Español, Recreativo, Osasuna , Zaragoza y Murcia).



Po lo tanto la conclusión es que casi ningún club es capaz via su actividad tener unos resultados positivos, si logran equilibrar sus cuentas a final de año lo hacen vendiendo jugadores o patrimnio inmobiliario y a pesar de ello hay clubes que ni así.



¿Debén muchos los clubes?

Para medir esto vamos a utilizar el ratio Deuda Total s/EBITDA, para que os hagis una idea en el mundo empresarial cuando este ratio se encuentra por encima de 4 ya se le da una lectura negativa. Pues en el fútbol español el club que mejor ratio tiene es el Real Madrid con 5,8 y después el Barcelona con 6,3, pero es que existen clubes como el Deportivo con un ratio de 69.



Por lo tanto la conclusión es muy sencilla el endeudamiento es tremendo, y bajo mi punto de vista insostenble, ya que fijandonos unicamente en los mejores nos encontramos que el Real Madrid tienen un activo de 337 Millones de Euros y una Deuda de 562 Millnes de Euros y el Barca 190 Millones de Activos y una Deuda de 437 Millones de Euros.




Esto es absolutamente insostenibl economicamente, salvo que en sus activos exista un valor oculto en propiedades inmoiliarias o en el valor de los jugadores tremendo, cosa que dudo ya que lo fichajes que se relizan no son especialmente económicos y los clubes suelen venderlos o por necesidad o cuando el jugador no funciona por lo tanto muy probablemente por debajo del preci de compra.

Este negocio se aguanta en la medida en que generan un EBITDA positivo, pero es que la tendencia es a un empeoramiento del mismo y la deuda es perpetua.


¿Cuanto puede gastarse un club en fichajes al año?

Según la teoria empresarial la formula es muy sencilla EBIDTA+Venta Jugadores, atendiendo a esta formula el Real Madrid podría invertir unos 96 Millones de Euros y el Barcelona unos 70 Mill más los ingresos por desinversiones en jugadores. Por ello no entiendo muy bien que Florentino Pérez nada más que empezar se gaste 66 Millones en Kaka y prevee realizar otras inversiones, no entiendo como va a compensar el balance será o bien con endeudamiento o vendiendo muchos jugadores.



Para mi la politica de fichar grandes estrellas a base de talonario me parece muy arriesgada ya que ello no implica la consecución del exito deportivo ya que la Camspions League solo la puede ganar un equipo. De hecho hay algnos casos de clubes con grandes inversiones en jugadores como el Chelsea, que no consigue resultado y al final necesitan algún magnate que ponga su dinero en el club para que siga adelante.


¿Cual es mejor negocio el Barcelona o el Real Madrid?

Lo primero es analizar los ingresos por lineas de negocio y ahi observamos que el Barcelona obtuvo más en esa campaña ya que el Madrid fue eliminado en Octavos de la Champios, pero en un principio no quiere decir nada porque unos años le irá bien el Barcelo y otros al Madrid.




En cuanto a los ingresos por abonados el Madrid obtiene 115 Millones de Euros mientras el Barcelona 49 , pero esto es politca de club aunque el poder adquisitivo de las masas sociales sería similar y no me cabe la menor duda que el Barcelona podría recaudar lo mismo.




Por lo tanto en cuanto a ingresos los clubes tienen un potencial similar, por lo tanto la única diferencia entre ambos puede venir de sus Balances, que a día de hoy bajo mi punto de vista es mejor el del Barcelona ya que debe menos y pienso que su Activo tiene implicito un valor ocultom, mientras que el Real Madrid dudo mucho que pueda recuperar el valor pagado en muchos de sus jugadores.

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